Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Corporate Value Dengan Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Sebagai Moderating
DOI:
https://doi.org/10.31599/jki.v21i1.335Abstrak
This study aims to determine the effect of ownership structure consisting of institutional ownership and managerial ownership on corporate value with investment decisions and funding decisions as moderating variables. The research population is the annual financial statements of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2016 to 2018 as many as 144 companies. This study used an interaction test or moderated regression analysis (MRA). After going through purposive sampling, obtained 41 companies as samples and deserve to be tested at the next stage. The results showed that the company's ownership structure consisting of institutional ownership and managerial ownership had an effect on corporate value. However, the interaction effect between institutional ownership and investment decisions and funding decisions is not proven to increase corporate value or investment decision variables and funding decisions will weaken the relationship between institutional ownership and firm value. Likewise, the results of the interaction test between managerial ownership and investment decisions and funding decisions are not proven to increase corporate value or investment decision variables and funding decisions will weaken the relationship between managerial ownership and corporate value.
Keywords: Funding And Firm Value, Investment Decisions, Ownership Structure
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh struktur kepemilikan yang terdiri dari kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial terhadap corporate value dengan keputusan investasi dan keputusan pendanaan sebagai variabel moderating. Populasi penelitian yaitu laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2016 - 2018 sebanyak 144 perusahaan. Penelitian ini menggunakan uji interaksi atau moderated regression analysis (MRA). Setelah melalui purposive sampling, diperoleh 41 perusahaan sebagai sampel dan layak untuk di uji pada tahap berikutnya. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur kepemilikan perusahaan yang terdiri dari kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap corporate value. Namun, pengaruh interaksi antara kepemilikan institusional dengan keputusan investasi dan keputusan pendanaan tidak terbukti dapat meningkatkan corporate value atau variabel keputusan investasi dan keputusan pendanaan justru akan memperlemah hubungan antara kepemilikan institusional dengan nilai perusahaan. Begitu juga hasil uji interaksi antara kepemilikan manajerial dengan keputusan investasi dan keputusan pendanaan tidak terbukti dapat meningkatkan corporate value atau variabel keputusan investasi dan keputusan pendanaan akan memperlemah hubungan antara kepemilikan manajerial dengan corporate value.
Kata Kunci: Pendanaan Dan Nilai Perusahaan, Keputusan Investasi, Struktur Kepemilikan
Unduhan
Referensi
10. Darminto, 2010.pdf. (n.d.).
Bakri Katti, S. W. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan. JURNAL EKOMAKS : Jurnal Ilmu Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 9(1), 30–38. https://doi.org/10.33319/jeko.v9i1.51
Fauzan, Nadrisyah, A. (2012). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kinerja Keuangan Early Warning System Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 2(1), 64–75.
Hasnawati, S. (2005). Dampak Set Peluang Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta. Jaai, 9(2), 117–126.
Hidayat, R. (2010). Keputusan Investasi Dan Financial Constraints: Studi Empiris Pada Bursa Efek Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter Dan Perbankan, 12(4), 457–479. https://doi.org/10.21098/bemp.v12i4.249
Investasi, P. K., Pendanaan, K., Kebijakan, D. A. N., Di, T., Periode, B. E. I., Ekonomi, F., & Manajemen, J. (2019). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2014-2017. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 7(3), 2651–2660. https://doi.org/10.35794/emba.v7i3.23715
Juhandi, N., Sudarma, M., Aisjah, S., & Rofiaty. (2013). The Effects of Internal factors and Stock Ownership Structure on Dividend Policy on Company’s Value A Study on Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). International Journal of Business and Management Invention, 2(11), 6–18. http://www.pubmedcentral.nih.gov/articlerender.fcgi?artid=2352227&tool=pmcentrez&rendertype=abstract
Lie, L. (2009). Penggunaan MRA dengan Spss untuk Menguji Pengaruh Variabel Moderating terhadap Hubungan antara Variabel Independen dan Variabel Dependen. Jurnal Teknologi Informasi DINAMIK, XIV(2), 90–97.
Pratiwi, M. I., & Kristanti, F. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. E-Proceeding of Management, 3(3), 3191–3197.
Prihatin, P., Ningsih, & Indarti, I. (2012). Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009 ) The Influence of Investment Decision , Financing Decision , And Dividend Policy on Firm Value ( Case Study. Journal of Financial and Banking, 1(1), 1–23.
Saputra, A. A. D., & Wardhani, R. (2017). Pengaruh efektivitas dewan komisaris, komite audit dan kepemilikan institusional terhadap efisiensi investasi. Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia, 21(1), 24–36. https://doi.org/10.20885/jaai.vol21.iss1.art3
Snow, V., Lascher, S., & Mottur-Pilson, C. (2001). The Evidence Base for Management of Acute Exacerbations of COPD. Chest, 119(4), 1185–1189. https://doi.org/10.1378/chest.119.4.1185
Sujoko, S. (2017). PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, STRATEGI DIVERSIFIKASI, LEVERAGE, FAKTOR INTERN DAN FAKTOR EKSTERN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empirik Pada Perusahaan Manufaktur Dan Non Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta). EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan), 11(2), 236. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2007.v11.i2.2236
Sumarau, S. K. (2019). the Effect of Investment Decisions, Funding Decisions, and Profitability on Manufacturing Company Value in Indonesia Stock Exchange 2015-2018 Period. Accountability, 8(2), 85. https://doi.org/10.32400/ja.24759.8.2.2019.85-90
Tarisma Septi Wardhani, G. C. & A. F. R. (2012). Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Keputusan Investasi ,. Jurnal Ilmiah Akuntansi, Keuangan Dan Pajak, 1(2), 93–110.
Triani, N., & Tarmidi, D. (2019). Firm Value : Impact of Investment Decisions , Funding Decisions and Dividend Policies. International Jurnal Of Academic Research in Accounting, Finance, and Management Sciences, 9(2), 158–163. https://doi.org/10.6007/IJARAFMS/v9-i2/6107
Verawaty, V., Merina, C. I., & Kurniawati, I. (2016). Analisis Pengembangan Corporate Value berdasarkan Keputusan Investasi dan Pendanaan, Struktur Kepemilikan serta Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 1(1), 15–34. https://doi.org/10.20473/baki.v1i1.1695
_-_Copy1.jpg)
